Investering i blue chip-aktier kan have et ry for at være kedeligt, stodgy og måske endda lidt forældet. Det er dog ikke en ulykke, at de overvejende foretrækkes af velhavende investorer og bunnsolide finansielle institutioner. Enhver med sund fornuft vil have en andel i virksomheder, de ikke kun forstår, men som har en demonstreret rekord af ekstrem rentabilitet gennem generationer, og blue chips passer bestemt til beskrivelsen. Målt på tværs af lange perioder har blue-chip-aktier præget penge til ejere, der er kloge nok til at hænge på dem med fasthed gennem tykke og tynde, gode tider og dårlige tider, krig og fred, inflation og deflation.
Og det er ikke som om de er ukendte. De er allestedsnærværende; tages for givet. Blue chip-aktier repræsenterer ofte virksomheder, der bor i kernen af amerikansk og global forretning; firmaer, der praler af fortid lige så farverige som enhver roman og sammenvævet med politik og historie. Deres produkter og tjenester gennemsyrer næsten alle aspekter af vores liv.
Hvordan er det så muligt, at blue chip-aktier længe har hersket øverst i pensionisternes, non-profit fonds såvel som medlemmer af de øverste 1% og kapitalistklassenes investeringsporteføljer, mens de næsten fuldstændigt ignoreres af mindre, fattigere investorer? Denne gåde giver os et indblik i problemet med investeringsstyring, som det er, og kræver endda en vis diskussion af adfærdsmæssig økonomi. Blue chip-aktier hører ikke udelukkende til enker og forsikringsselskabers rige, og her er hvorfor.
Hvad er en Blue Chip Stock?
En blue chip-bestand er et kaldenavn, der gives til den almindelige aktie i et firma, der har flere kvantitative og kvalitative egenskaber. Udtrykket “blue chip stock” kommer fra kortspillet Poker, hvor den højeste og mest værdifulde spilchipfarve er blå.
Der er ingen universel aftale om, hvad der præcist udgør en blue-chip-aktie, og der er altid individuelle undtagelser fra en eller flere regler, men generelt set blue-chip-aktier / virksomheder:
- Har en etableret oversigt over stabil indtjeningskraft i flere årtier.
- Prale af en lige så lang oversigt over uafbrudt udbyttebetalinger til almindelige aktionærer.
- Beløn aktionærerne ved at dyrke udbyttet med en sats, der er lig med eller væsentligt mere end inflationen, så ejerens indkomst stiger mindst hver 12. måned, selvom han eller hun aldrig køber en anden aktie.
- Nyd godt afkast af kapital, især målt ved afkast på egenkapitalen.
- Sport en bunnsolid balance og resultatopgørelse, især målt ved ting som rentedækningsgrad og pengestrømmens geografiske og produktlinjediversitet.
- Genkøb regelmæssigt aktier, når aktiekursen er attraktiv i forhold til ejerindtjeningen;
- Er væsentligt større end det typiske selskab og er ofte blandt de største virksomheder i verden målt ved både børsværdi og virksomhedsværdi.
- Besidder en slags stor konkurrencemæssig fordel, der gør det ekstraordinært vanskeligt at frigøre markedsandele fra dem (som kan komme i form af en omkostningsfordel, der opnås gennem stordriftsfordele, en franchiseværdi i forbrugerens sind eller ejerskab af strategisk vigtige aktiver såsom valg af oliefelter.)
- Udsted obligationer, der betragtes som investeringsklasse, hvor det bedste af det bedste er Triple-A-klassificeret.
- Er medtaget, i det mindste indenlandsk, på komponentlisten i S&P 500-indekset. Mange af de blåeste af de blå chips er inkluderet i det mere selektive Dow Jones Industrial Average.
Hvorfor Blue Chip-aktier er populære hos velhavende investorer
En af grundene til, at velhavende investorer elsker blue-chip-aktier så meget, er, at de har tendens til at sammensætte til acceptabelt afkast – typisk mellem 8% og 12% historisk med udbytte geninvesteret – årti efter årti. Rejsen er på ingen måde glat, med dråber på 50% eller mere, der varer flere år undervejs, men over tid udøver den økonomiske motor, der producerer overskuddet, sin ekstraordinære styrke. Det vises i aktionærens samlede afkast, forudsat at aktionæren betalte en rimelig pris.
(Selv da er det ikke altid et krav. Som historien har vist, selvom du betalte dumt høje priser for den såkaldte Nifty Fifty, en gruppe fantastiske virksomheder, der blev budt op til himlen, 25 år senere, du slå aktiemarkedsindekserne på trods af, at flere af firmaerne på listen går konkurs.)
Ved at holde bestanden direkte og lade enorme udskudte skatteforpligtelser opbygge, kan de velhavende dø med de enkelte bestande, der stadig er i deres ejendom, og videregive dem til deres børn ved hjælp af noget kendt som et intensiveret smuthul. Effektivt, så længe du stadig er under ejendomsskattegrænserne, når dette sker, bliver alle de udskudte kapitalgevinstskatter, der ville være skyldige, tilgivet. Det er en af de mest utrolige, mangeårige, traditionelle fordele til rådighed for at belønne investorer. For eksempel, hvis du og din ægtefælle erhvervede $ 500.000 i blue-chip-aktier og holdt fast ved dem og døde efter at de var vokset i værdi til $ 10.000.000, kunne du arrangere din ejendom på en måde, som de kapitalgevinster, der ville have været skyldt de urealiserede gevinster på $ 9.500.000 (nuværende værdi på $ 10.000.000 – 500.000 $) tilgives øjeblikkeligt. Du ville aldrig have betalt dem. Dine børn bliver aldrig nødt til at betale dem. Det er sådan en big deal, at du ofte bedre sammensættes til en lavere sats med en bedrift, du kan opretholde i årtier end at forsøge at vippe ind og ud fra position til position og altid jage efter et par ekstra procentpoint.
En anden grund til, at blue chip-aktier er populære, er at de tilbyder noget af en relativt sikker havn under økonomiske katastrofer (især hvis de er kombineret med forgyldte obligationer og kontantreserver). Uerfarne og fattigere investorer tænker ikke over dette for meget, fordi de næsten altid prøver at blive rige for hurtigt og skyder efter månen og leder efter den ene ting, der straks gør dem rige. Det ender næsten aldrig godt. Markeder vil kollapse. Du vil se dine beholdninger falde med betydelige beløb, uanset hvad du ejer. Hvis nogen fortæller dig andet, er de enten en fjols eller prøver at bedrage dig. En del af grunden til, at blue chips er relativt sikre, er, at udbyttebetalende aktier har tendens til at falde mindre på bjørnemarkeder på grund af noget kendt som rentestøtte. Derudover har profitable blue chips undertiden fordele over det lange løb af økonomiske problemer, da de kan købe eller køre ud, svækkede eller konkursiserede konkurrenter til attraktive priser.
Endelig har velhavende og succesrige investorer tendens til at elske blue-chip-aktier, fordi stabiliteten og styrken i regnskabet betyder, at den passive indkomst næsten aldrig er i fare, især hvis der er bred diversificering i porteføljen. Hvis vi nogensinde kommer til det punkt, at Amerikas førende blue-chips skærer udbytte massivt over hele linjen, har investorer sandsynligvis meget større ting at bekymre sig om end aktiemarkedet. Vi ser sandsynligvis på et civilisations-slutning-som-vi-kender-det-sæt af omstændigheder.
Hvad er navnene på nogle Blue Chip-lagre?
Generelt inkluderer nogle navne, du vil finde på de fleste folks liste, samt listen over hvide handskeforvaltningsfirmaer virksomheder som:
- 3M
- American Express
- AT&T
- Berkshire Hathaway
- Boeing
- Chevron
- Clorox Company
- Coca-Cola Company
- Colgate-Palmolive
- Diageo
- Exxon Mobil
- General Electric
- Hershey Company
- Johnson & Johnson
- Kraft Heinz
- McDonald’s Corporation
- Nestle SA
- PepsiCo
- Procter & Gamble
- United Technologies
- Visum
- Wal-Mart butikker
- Walt Disney Company
- Wells Fargo & Company
Fra tid til anden finder du en situation, hvor en tidligere blue-chip-aktie går konkurs, såsom Eastman Kodaks død i 2012. Dog så overraskende, som det måske lyder, selv i sådanne tilfælde, langsigtede ejere kan ende med at tjene penge på grund af en kombination af udbytte, spin-offs og skattefradrag.
Virkeligheden er, at hvis du er rimeligt diversificeret, skal du holde i en lang periode og købe til en pris, så det normaliserede indtjeningsudbytte af blue-chip-aktierne er rimeligt i forhold til amerikanske statsobligationsrenter, kort efter en katastrofal krig eller uden for kontekst begivenhed, har der aldrig været en tid i amerikansk historie, hvor du ville være gået i stykker ved at købe blue-chip aktier som en klasse. Sikker på, du havde perioder som 1929-1933, 1973-1974 og 2007-2009; perioder, hvor du så 1/3 eller 1/2 af din formue forsvinde lige foran dine øjne med hensyn til den noterede markedsværdi. Det er en del af afvejningen. Disse tidspunkter vender tilbage igen og igen. Hvis du ejer aktier, vil du opleve den smerte. Håndter det. Kom over det. Hvis du tror, det kan undgås, bør du ikke eje aktier. For den ægte buy-and-hold investor betyder det ikke meget; et klip på multi-generationens holdekort, der til sidst vil blive glemt.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.