De investorer, der får tæt på pensionsalderen måske ønsker at gennemgå deres porteføljer for at afgøre, om de investeringer, de holder er passende. Et aspekt af deres porteføljer investorer ønsker at overveje, er, om det er bedre at holde aktive eller passive investeringer på pension. Der er fordele og ulemper ved begge investeringstyper. Passivt forvaltede investeringer har ofte lavere gebyrer. Aktive ledere skal retfærdiggøre den ekstra udgift til administration af investeringer. På den anden side, kan aktivt forvaltede investeringer har en bedre risikostyring, især for enten obligationsafdelinger eller fonde rettet mod lav volatilitet afkast. Den unikke finansielle situation for hver investor nærmer sig pensionsalderen er også vigtig. Størrelsen af porteføljen og risikoen tolerance for den enkelte investor diktere den type investeringer at gøre.
Table of Contents
Populariteten af Passiv Investering
Passive fonde har hurtigt været stigende popularitet. I 2014, passive midler havde kapitalindstrømning på $ 166 milliarder, mens aktive aktiefonde så udstrømning på $ 98,4 milliarder kroner. Det er klart, mange investorer se fordelene ved passiv investering. visse investorer, herunder dem med større porteføljer, kan dog overveje at tildelinger til aktivt forvaltede fonde.
Teorien for passiv investering
Passiv investere henviser til en type investeringer forvaltning, hvor de gensidige fonde eller børshandlede fonde (ETF’er) afspejle udførelsen af et marked indeks. Dette er det stik modsatte af aktiv forvaltning, hvor fondsadministratoren forsøger aktivt at slå udførelsen af det samlede marked.
De, der abonnerer på det effektivt marked hypotese (EMH) ønsker at investere i passivt forvaltede investeringsforeninger og ETF’er. Den EMH holder, at markedet nøjagtigt afspejler alle tilgængelige nyheder og information. Markedet er i stand til hurtigt at absorbere ny information, som afspejles i passende justeringer af aktiekurser. Det er umuligt at slå de overordnede markedsafkast på grund af markedets effektivitet. Som sådan giver det ikke mening at forsøge at slå markedet. Snarere, at få blotte eksponering til et marked, der generelt tendenser opad over tid er den bedste fremgangsmåde.
Fordele ved passiv investering
Der er en række fordele til passiv investering. Den største fordel er lave omkostningsprocenter og gebyrer. Passive investeringsvirksomheder nødt til blot at kopiere udførelsen af indekset, de sporer. Dette resulterer generelt i en lav omsætning, lave handelsomkostninger og omkostninger lave management. For eksempel kan en gensidig fond eller ETF, der sporer S & P 500 har en omkostningsprocent på kun 0,2%. En aktiv egenkapital gensidig fond kan sagtens have en omkostningsprocent på over 1,0%. Over en periode, kan der 0,80% ændre ydeevnen af en investering betydeligt.
En anden stor fordel for passive investeringer er gennemsigtighed. Det er nemt at vide, hvad en fond holder på alle tidspunkter. Mens beholdningen af en aktivt forvaltet fond eller ETF kan ændre sig ganske ofte, passive investeringer har større forudsigelighed. Dette kan give investorerne at træffe mere kvalificerede beslutninger. For eksempel, hvis en investor er bekymret over volatilitet i en bestemt del af markedet, han kan nemt konstatere sin eksponering til dette område. Men med en aktivt forvaltet investering, er det sværere at vide præcis, hvad en fond holder.
Virkningen af skatter er også en anden klar fordel af passive investeringer. Da indeksfonde ikke vender over deres beholdninger meget ofte er der ingen udløsning af store kapitalvindingsskat. Med en aktiv fond, kan den højere omsætning resultere i kapitalvindingsskat for året. Dette kan fange investorerne guard, hvis de ikke forventer en skatteopgørelse.
Ulemper ved passiv investering
Der er klare ulemper til passive investeringer. En væsentlig risiko er muligheden for et stort marked tilbagegang. S & P 500 faldt omkring 36% i 2008. Værdien af indeksfonde sporing S & P 500 oplevede store tab. En aktiv leder kunne være kyndige nok til at udføre nogle afdækning eller begrænse eksponering markedet i perioder med højere volatilitet. Dette kan reducere tab for en investering.
En anden ulempe for passive investeringer er manglen på kontrol af komponent investeringer i indekset. For eksempel har obligationsmarkedet High Yield oplevet betydelig volatilitet i løbet af sidste halvdel af 2015. En af årsagerne til volatilitet fortsætter lave råvarepriser, der har såret mindre olie- og gasselskaber. Mindre olie- og gasselskaber ofte finansiere deres aktiviteter og udvidelser ved at udstede lavere kvalitet gæld. En investor, der besidder indeksfonde sporing højrenteobligationer har betydelig eksponering til denne sektor af markedet for High Yield. Den eneste måde for investor at begrænse denne eksponering er at afslutte positionen. Subsidiært hvis investor er bullish på visse obligationer i sektoren for højt udbytte, han sidder fast med de bedrifter i indekset.
Fordele ved Aktiv Investering
De negativer af passiv investering fremhæve nogle af de positive resultater af aktiv investering. Aktivt forvaltede investeringer kan forsøge at reducere eksponeringen i perioder med høj volatilitet, mens passive investeringer blot spore på markedet. Aktive ledere kan bruge afdækningsstrategier såsom optioner eller sælge aktier korte til at prøve og overskud i nedadgående bevægelse markeder. Alternativt kan aktive forvaltere reducere eller helt afslutte visse sektorer, når volatilitet stiger. Aktive ledere har fleksibilitet i modsætning til passive investeringer.
Endvidere kan aktive investeringer forsøge slå afkast på markedet, hvilket fører til muligheden for outsized gevinster. Passive investeringer kun give gennemsnitsresultater. Imidlertid er dette baseret på udførelsen af lederen. Ensartede ledere med gode afkast ofte kommer med højere udgifter. Endvidere er der ingen garanti for tidligere resultater for en aktiv fond vil fortsætte i fremtiden.
Egnethed af Active Management
Som et praktisk anliggende, investorer med større porteføljer er i en bedre position til at afsætte en del af deres aktiver til aktive investeringer, mens du stadig få udsættelse for passiv indekser. Disse investorer vil måske skyde for outsized investeringer gevinster, og de generelt har adgang til bedre finansiel rådgivning. Behøver dog mindre investorer ikke ærgre sig. Selv Warren Buffett har rådgivet sin ejendom til at sætte 90% af sin formue i en billig indeks fond, der sporer S & P 500. Hvis denne fremgangsmåde er godt nok til Buffett, skal det tjene de fleste investorer godt.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.